深圳商报·读创客户端记者李耿光

　　2025年12月31日， 中水三立数据本事股份有限公司 （以下简称“ 中水三立 ”）拟筹办在北交所刊行上市获受理，保荐机构为国元证券。

　　中水三立本次IPO拟召募资金2亿元，其中5500万元用于数智化处事平台升级及产业假名目，5000万元用于研发中心成立，3500万元用于营销集结成扬名目，6000万元用于补充流动资金名目。

　　而已露馅，中水三立是一家面向涉水行业基础关节的数智化处事商，悉力于于为大型国有企业、 政府部门及职业单元等下搭客户提供数智化集成处事、数智化软件开导、运维处事、硬件销售等为一体的基础关节数智化处事，主要应用于水利、水运、水务和水环境等边界。

　　按捺招股讲解书签署日，公司骨子按捺东谈主为李静、李兵昆季，二东谈主组成一致行动东谈主，系数按捺公司75.03% 的表决权，股权皆集度较高。李静担任公司董事长，李兵担任公司副董事长兼总裁，为公司的共同控股激动。

　　事迹方面，2022年至2024年及2025年上半年（下称论述期），公司交易收入辞别为3.02亿元、4.23亿元、4.24亿元和1.45亿元，归母净利润辞别为1686.5万元、3818.6万元、4363.7万元和-346.7万元；扣非归母净利润辞别为1223.8万元、 3571.6万元、3938.7万元和-449.6万元。

　　值得选藏的是，诚然公司磋磨事迹举座呈现逐年高涨趋势， 但2025年半年报画风突变，遭逢事迹“变脸”：归母净利润耗费346.7万元，毛利率则骤降至21.9%，显赫低于可比公司平均数28.01%。同期，公司磋磨性现款流净流出5090.51万元。

　　中水三立在招股书中指示了应收账款发生坏账损失的风险。

　　论述期各期末，公司应收账款账面价值辞别为1.31亿元、1.76亿元、 2.30亿元和2.28亿元，占流动钞票的比例辞别为 22.65%、31.21%、39.51%和 37.83%。

　　不难发现，公司应收账款余额在两年半年时期增长74%，且占比拟高。公司称，若过去下搭客户资金状态出现不利变化，可能会导致公司过期应收账款无法回收，从而对公司磋磨和财务状态产生不利影响。

　　此外，还指示了存货范畴较大的风险。论述期各期末，公司存货账面价值辞别为2.92亿元、2.22亿元、2.40亿元和2.97亿元，占流动钞票的比例辞别 50.59%、39.36%、41.22%和49.25%，占比拟高。

　　值得选藏的是，论述期内，公司在2022年6月和2025年5月，辞别系数派发现款股利545万元、1090万元。按捺2025年6月30日，公司账上货币资金5518万元，并不算“缺钱”。公司这次拟用6000万元补流，占募资总数30%，被质疑“左手分成、右手圈钱”。

　　有关走动方面，论述期内公司向有关方合肥效国电气、合肥永乐图文等采购系数303.95万元，虽金额不大，但实控东谈主李静的妹妹、李兵的姐姐李文侠担任效国电气现实董事兼总司理。

　　论述期内戒网赌足球，公司及子公司存在违章行动并受到应用部门科罚的情形。其中，2022年9月，公司因“未确凿记载安全分娩锻练和培训情况”，被北京市水务局罚金1万元，2023年11月，北京三立因“未依期陈说企业所得税”被税务部门罚金100元。虽不组成枢纽作恶违章行动，但反应了公司内控细节存在错误。